8月份以来，北海原油供应紧张，西亚北非地区动荡局势也继续对该地区石油生产构成威胁，加之全球经济基本面整体向好，国际油价受利好支撑持续稳步上行，截至8月15日，纽约和伦敦两市油价已较7月底分别上涨7.1%和10.8%。

我们认为，中东紧张局势持续，北海原油产量降至纪录低位，美国原油进入“去库存化”以及墨西哥湾可能面临的飓风威胁等因素将继续为原油市场提供支持，国际油价短期内仍有上行空间。

国际油价创三个月新高  WTI和布伦特油价价差扩大

　　8月份以来，国际油价保持了稳步上行势头，截至8月15日，纽约和伦敦市场油价收于每桶94.33美元和116.25美元，分别创下今年5月15日和5月2日以来新高。

欧洲从西亚北非地区进口的原油规模要高于美国，因此布伦特原油市场相比纽约原油市场更易受到地区动荡局势的影响，加之8月份以来北海油田出现非正常减产和停产，导致供应出现下降，布伦特和美国原油期货之间的价差已扩大至21.92美元，为去年10月份以来的最高水平。 

多重利好因素支撑油价持续攀升

　　1、石油供应担忧推动油价走高

　　整体来看，当前原油市场整体供需宽松格局出现一定收紧趋势。8月份，布伦特原油的主要供应地北海地区石油生产大幅减少。包括巴泽兹湾在内的几个大型油田维修停产，导致8月北海油田装船量降至历史纪录低点。而根据检修计划，英国和挪威多个原油生产点在9月将减产17%。

　　美国方面也因为阿拉斯加石油产量减少导致石油库存大幅下降。美国能源情报署公布的数据显示，截至8月10日当周，美国原油库存意外减少370万桶，远高于市场预期的减少190万桶。同时，汽油库存减少240万桶，也高于市场预期的170万桶。

　　另外，伊朗核问题和叙利亚动荡局势等地缘政治风险继续对石油供应构成威胁，投资者对石油供应的担忧持续升温推动油价上涨。

　　8月13日有报道称以色列开始测试全国的导弹袭击警报系统。另有消息称，美国一艘导弹驱逐舰与日本一艘油轮在霍尔木兹海峡水面相撞。这引发投资者对该地区石油供应可能面临很大威胁的担忧。根据美国能源情报署8月7日公布的数据，受欧美经济制裁和欧盟石油进口禁令影响，伊朗7月份石油产出已从6月份的日均295万桶下降至日均280万桶。该机构预计到今年年底伊朗石油产出还将进一步下降至日均260万桶，较2011年底下降28%。此外，叙利亚动荡局势也持续对西亚北非地区的石油生产构成威胁。

　　另外，飓风季的到来也给全球石油供应带来压力。8月9日热带风暴“埃内斯托”逼近墨西哥，迫使墨西哥三个重要输油海港关闭，也令投资者担忧石油供应，推动油价上涨。